11月14日, 中昌数据御金网上娱乐（600242.SH）发布公告称，公司控股股东上海三盛宏业投资(集团)有限责任公司(下称“三盛宏业”)所持有公司24.88%股份悉数被司法冻结；控股股东及其一致行动人持有公司股份比例为39.48%，而被冻结股份占持股总数比例达92.01%；公司控股股东及实际控制人存在债务违约情况，已到期未兑付的有息负债规模约50亿元。

　　而且，三盛宏业主体信用等级为AA，评级展望由稳定调整为负面；2019年11月6日，评级机构决定终止对三盛宏业主体及债券的跟踪评级。

　　此前的10月30日，中昌数据御金网上娱乐发布2019年三季报，公司前三季度共实现营业收入23.55亿元，同比增长9.35%；实现净利润4017万元，同比下滑61.32%。这是2016年转型大数据营销业务以来，公司净利润发生的首次三季报下滑。

　　2016年和2017年，公司分别收购了北京博雅立方科技有限公司（下称“博雅科技”）100%股权和上海云克网络科技有限公司（下称“云克科技”）100%股权；公司全资子公司又于2018年收购了北京亿美汇金信息技术有限责任公司（下称“亿美汇金”）55%股权。

　　然而，2019年前三季度，中昌数据业绩的明显下滑已然暗示了一个呼之欲出的结论——公司2019年业绩很有可能会爆雷御金网上娱乐：刚刚完成业绩承诺的博雅科技很可能会出现业绩变脸；仍处于业绩承诺期的云克科技和亿美汇金几乎不可能完成收购时所做的业绩承诺。那么，寄希望于重组走出困境的中昌数据今后将何去何从？

　　博雅科技业绩恐变脸

　　截至2019年三季度末，中昌数据账面商誉总共有21.56亿元，占总资产的比例为58.53%，远远超过其他所有资产项科目。

御金网上娱乐　　根据2019年半年报，中昌数据的商誉共由四项资产构成，其中最先被收购的博雅科技金额有7.82亿元。

御金网上娱乐　　2016年1月，公司公告称，拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买科博德奥、上海立溢、金科高创和金科同利（下称“交易对方”）持有的博雅科技100%股权，交易价格为8.7亿元。其中，向交易对方股份支付合计6.5亿元，现金支付合计2.2亿元。自此，中昌数据正式迈入大数据营销领域。

御金网上娱乐　　收购公告显示，2013-2015年，博雅科技经审计的营业总收入分别为1.28亿元、2.51亿元、5.67亿元，归母净利润分别为-155万元、-23万元、4239万元。

御金网上娱乐　　交易对方承诺，博雅科技2015-2018年度应当实现的归母净利润（以扣非前后孰低为准）扣除募集配套资金带来的效益对净利润影响后的实际净利润分别不低于3000万元、6000万元、8100万元、1.05亿元。

　　2019年4月15日，中昌数据发布的业绩承诺实现情况公告显示，博雅科技2015-2018年度实际净利润分别为3503万元、6559万元、8484万元、1.02亿元。公告声称，2015-2018年，博雅科技累计实际净利润为2.87亿元，超过四年业绩承诺的总额2.76亿元。

　　从上面可以看出，博雅科技2018年明显没有完成当年的业绩承诺，而且其实际净利润增幅逐年下降。即便从四年累计完成情况来看，完成率也仅仅为103.98%，属于精准达标。

　　在博雅科技精准完成四年业绩承诺之后，中昌数据2019年中报继续披露了前者的经营情况。2019年上半年，博雅科技的收入和净利润分别为8.58亿元、2515万元，同比变动幅度分别为7.12%、-21.23%。

　　对比之下可以发现，在业绩承诺期之后博雅科技业绩显著下滑。对于2019年上半年业绩下滑的原因，中昌数据在财报中没有给出任何解释。

御金网上娱乐　　三季报显示，中昌数据2019年前三季度净利润仅为4017万元，因此，2019年博雅科技有很大可能会业绩变脸。此外，公司预测其2019年净利润可达1.34亿元，博雅科技大概率难以达到收购之时的业绩预测。

　　按照会计准则，若未达到业绩预测，中昌数据应该对这笔商誉计提减值准备；因此，中昌数据收购博雅科技形成的商誉存在较大减值风险。

　　云克科技和亿美汇金难以完成业绩承诺

　　2016年收购博雅科技后，中昌数据并没有放慢向大数据营销领域转型的步伐。2017年，中昌数据完成了对云克科技的收购，由此形成商誉8.49亿元。

　　2017年9月，中昌数据发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式向云克投资和厉群南支付10.05亿元的交易对价，收购云克科技100%股权。其中，公司向云克投资以发行股份方式支付5.03亿元，以现金方式支付5.02亿元；向厉群南以现金方式支付10万元。

　　云克科技2015年和2016年的收入分别为3137万元、2亿元，归母净利润分别为647万元、4480万元。对于2016年度业绩的大幅增长，公司解释称，云克科技国内数字营销业务快速扩大，该年又拓展了海外营销御金网上娱乐，使其成为另一业绩增长点。

御金网上娱乐　　云克投资承诺，云克科技2017-2019年经审计的归母净利润（以扣非前后孰低为准）分别不低于7200万元、9700万元和1.27亿元。